12月8日，科创板新股禾迈股份披露发行公告，发行价为557.8元/股。继义翘神州在今年8月创造了292.92元/股的最高发行价后，禾迈股份将此纪录再次刷新，且几乎翻倍。

　　对比同为光伏逆变器制造企业的阳光电源，公司股价自2020年至今涨幅高达1326%。截至12月8日下午收盘，阳光电源报150.20元/股，动态市盈率为111.19倍，静态市盈率为114.15倍，总市值达2231亿元。

　　 光伏“微逆”第一股

　　招股书显示，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。目前，公司已成为微型逆变器细分领域具有一定技术和市场优势的厂商之一，公司微型逆变器的功率密度、功率范围、转换效率、稳定性与环境适应性等方面在同类型产品中名列前茅。

　　值得一提的是，微型逆变器及监控设备已发展为禾迈股份的主要收入来源，该业务的收入由2018年的4341.45万元升至2020年的1.96亿元，对应收入占比由14.51%升至41.25%；2021年上半年该业务收入达到1.88亿元，收入占比亦升至60.36%。

　　 “从产业链角度看，光伏逆变器是光伏发电系统的核心设备，光伏组件所产生的直流电需要通过逆变器才能转变为交流电并用于家用电器或并网发电。”上海戊戌资产合伙人、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示，禾迈股份作为逆变器行业中的翘楚，此次上市将充分受益于行业的发展，未来前景还是不错的。

　　在祁海珅看来，由于微型逆变器产品具有安全性高、小巧灵活等特点，更加适合BIPV光伏建筑一体化的应用场景，以及对安全要求比较高的光伏建筑等领域，“微逆产品的规模效益已初步显现，微逆行业向上突破发展的趋势也已确立，这会进一步降低产品成本、提升产品性能、增加相关企业研发投入热情，未来几年保持较高复合增长率可能性比较大。”

　　 “禾迈股份作为我国逆变器细分行业的龙头，将成为我国光伏‘微逆’第一家上市公司，其产品在全球范围都很有优势，性价比也较高，可以对标美股300亿美元市值的Enphase公司。”祁海珅称。

　　 行业前景持续向好

　　 光伏产业作为近期市场青睐的热点，市场普遍预计未来数年也会保持比较好的增速。

　　 “‘碳达峰’和‘碳中和’是全球化的趋势，在这个过程中，光伏作为新能源的主要方向，将是全球各国重点发展的行业。”丁炳中表示，预计未来5年全球光伏年均新增装机中枢将达230GW以上。预计国内“十四五”、“十五五”光伏年均装机需求或达72/100GW，在配套政策推动下有望进一步超预期。预计未来5-10年全球光伏新增装机CAGR（复合年均增长率）有望保持在20%-25%，“在这个大背景下，光伏产业链都将充分受益。”

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时也表示，在当前我国“碳达峰、碳中和”目标下，光伏未来将迎来巨大的需求，大量光伏电站建设会缔造庞大的光伏逆变器市场，“光伏逆变器也存在一定的技术壁垒，所以市场竞争者并不是太多，未来会有新玩家进入，巨头规模会提升，但市场整体空间还是存在的。”

　　盘和林表示，从市场空间看，禾迈股份未来业绩保持20%的增速还是有可能实现的，“当然，可以看到光伏逆变器行业中存在一些巨头，禾迈股份需要提升业务规模，获取规模优势。”（殷高峰 吴文婧）